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药师:聊聊我的仓位管理

药师:聊聊我的仓位管理

日期:2018-12-12标签:

前几天一位老铁问我:是否可以讲讲关于操作系统和仓位管理的事情?最近吃了大面(买股亏钱),觉得这两个自己都没有做好,还有网格和趋势是否算在仓位里,还是仅仅个股需要仓位管理?

这么说吧,操作系统与仓位管理两位一体,其实就是交易计划,计划交易。 

每一笔交易都要先构建交易计划(策略),交易策略由交易模型,交易品种,交易逻辑三部分组成。不分先后,我们可以先选模型,再选品种,再找逻辑。也可以先找逻辑,再找品种,再找模型。 

我认为证券业进入周期底部,估值安全边际比较高。但证券走势太差,而且不知道什么时候行业才会反转。所以只能选网格模型,分批买入,分批卖出。一致性评价形成的供给侧改革会给医药业带来利好,而且"喝酒吃药"可能被市场炒作。但医药股有个通病,估值都贵,安全边际不足。所以只能选趋势模型,转牛上车,转熊下车。

在每一笔交易之前,我们都要先把交易策略拟订好。在品种选择上,我们要考虑究竟是选龙头个股还是选指数ETF。在交易模型选择上,我们要分析市场估值和宏观政策,考虑究竟是用左侧交易(定投、网格模型)还是用右侧交易(趋势模型)。

其中最重要的是,什么时候或者什么价位一定买,什么时候或者什么价位一定卖。这就是我们常说的遵守纪律,不触发买入条件,坚决不买。不触发卖出条件 ,坚决不卖。

比如说,我之前参与了一次国泰商品基金套利交易。由于OPEC和俄罗斯突然说要考虑增产,油价急速下跌,导致套利失败,产生亏损。我会死扛吗?当然不会。套利就是One Night Sex(一夜情),无论上到的是美女还是丑女,第二天我一定下车。

仓位管理关键看对市场风险认知和策略信心。市场风险是一个定值,但不同的人有不同的理解。

大多数人做不好仓位管理,是做不到 follow your heart(跟随你自己的心)。别人8成,你又跟着8成。但别人对市场有信心,你对市场信心不足,就会很痛苦。痛苦不是已经产生亏损,是对未知的恐惧和担忧。

我知道,轻仓又怕踏空,重仓又怕套牢。但这世间哪有两全其美的事。交易算的就是概率和赔率,你根据你算出的概率,大概率下大仓位,小概率下小仓位。

比如说,你算出(认为)现在大概率是网格行情,就在网格下大仓位,在趋势下小仓位。反之,你认为现在大概率是趋势行情,就在网格下小仓位,在趋势下大仓位。所以网格和趋势,同样要做仓位管理。

我之前一直强调华宝油气是低估的。虽然美股处于高位,但因为油价稳定带来的业绩增长还没体现在估值上,华宝油气会迎来戴维斯双击的一天。不过脑袋上始终挂着美股崩盘的可能,我给华宝油气网格比例只有15%,这其实就是仓位管理。

个股或者基金都只是品种,逻辑+品种+模型=策略。根据你算出策略的概率与赔率,给予对应的仓位。

文/药师


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