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主题讨论:你的仓位管理经验教训及心得

主题讨论:你的仓位管理经验教训及心得

日期:2018-12-12标签:  

主题讨论:你的仓位管理经验教训及心得。 

1、在牛熊市和震荡市,你的仓位是否保持不变? 

2、如果始终满仓,在股市发生变化时,你是否在不同的行业或个股之间切换,切换的依据是什么? 

3、如果仓位有变化,判断的依据和标准是什么?仓位变化的幅度和大概范围? 

4、你是否在大类资产之间切换,比如房产、大宗商品,债券类,股票类。切换的判断依据和操作策。

WH:  

说说我自己: 除非在明显高估下,我都保持满仓。 我没有在各类资产之间进行切换。但在股票之间会有搬砖。搬砖的依据有:相同行业的公司,重点搬到当年业绩会增长比较好的。 我未来考虑在债券和股票之间进行切换。当股票市场火热的时候,卖出并买入债券。

XP:  

我是一部分资产配置在保守型投资上,大概占比30%。类别包括:可转债、指数基金、阶段性如分级基金等;其他资产在股票上。主要判断依据是:全市场的估值,包括全市场PEPB的历史数据,并参考股票和国债的相对收益率。

埜:  我是真佩服在市场好时能重仓,在行情不好时能够控制仓位的投资者。

TM: 

 1、以前不太注重仓位管理,满仓持有,牛市顶部也未减仓,熊市同样被满仓套死,付出了太多昂贵的学费。近一两年开始也在学会仓位管理,格雷厄姆当年提出的资产配比应在股、债之间70%--30%之间切换是非常有道理的,个人觉得比例可以根据个人的偏好进一步做调整,熊市末期或者牛市的初期,股市资产比例可以上升到90%,甚至短暂时间内可以上升到100%(考虑到资产流动性的需要,不建议长时间100%仓位,至少留出5%到10%的仓位,做机动是必要的)。震荡市的股市仓位宜在30%--70%之间为宜,牛市的后、末期,仓位应该逐步的降低至20-50%为宜。

2、如果始终满仓,个人觉得应把高估或者超高估的行业或者个股,逐步逐步切换到,明显低估或低估的板块或者个股为宜,策略的依据(1)没有永远上涨,永远高估的板块或者个股。(2)短期看,可能效果不大,中长期来看,是可以持续的、有效的。

3、仓位变化依据以历史整体的估值所处的位置为标准,如整体估值达到历史估值峰值70%-80%左右就应该警惕,在此警戒线附近,可以先减一小部分仓位。如达到80%历史估值峰值,总仓位由90%降到70%,达到90%历史估值峰值,仓位继续降到50%左右,达到95%--100%甚至更高的估值,应降低仓位至20-30%以下,把大部分资产配置到更安全的国债、高等级企业债等资产,或其他出现重大机会的大类资产上。不建议始终满仓穿越牛熊,因为再牛的板块,再牛的公司,大熊市来的时候,照样会从高估值向低估值回归。

4、我个人“人生真正的第一桶金”,第一只十倍“股”,是房产,2004年买入第一套房,到2014年卖出,十年收益刚好十倍(借力银行的贷款杠杆资金)。以前没有真正思考过这个问题,近段时间正在思考此策略的重要性。我们投资人的眼界应该要放宽些,我还记得2016年元月,石油价格跌破30美金,觉得是个大机会,但之前没有经验,犹豫要不要介入,那时候也不知道拿多少资产去配置合理,觉得会不会是投机,风险很大,机会就这样错过了。另外2016年很多商品的价格非常低,比如螺纹钢,煤炭。我们身边都可以感受到的,后面都出现了大牛的行情。当然个人不建议以百分百的投机心态去做期货,而是应该以适当的比例去配置资产,以中低仓位配置至少一年为周期的策略,其实这样的风险是非常小的,收益是非常大的。就是我们经常要去挖掘、去发现一些:看错了,亏有限,看对了则大赚的投资大机会。

Hevin:  

我也是一直满仓,仓位也相对比较集中,但赞成市场气氛太好的时候买房,这样可以固化资产,减少不理性的操作。

ZH:  

我的投资大多数时间是满仓的,比如说,1996年到99年之间,那时候,感觉赚了不少钱,就拿出来一半买房子,改善生活。2007年的时候。也是,突然发现赚了太多的钱。又拿出来一半买房子。其余的股票,也从6000点,跟着一起到了1600,招行好像40块钱,坐车坐到了,十几块钱。最近这几年也依然满仓,只是股票上的切换,比如说,去年把茅台切换到融创和中国平安上。而且我估计还会持有个3,5年。所以说我是没有仓位管理,因为有实业,他们之间是有防火墙的,因为企业的原因平常的现金流是没有问题的,也就是我没后顾之忧。这也是我投资时,敢长期持,做蠢笨的投资者,心态好的原因吧。

其实我投资是很懒的。有些细节不是太愿意扣,关心大方向和主要的一些问题,搞清楚后。基本上长期,过去20年,主要是两个板块,就是银行,保险,和食品饮料,现在食品饮料基本上没有,这个行业是好行业但总感觉到不那么便宜。

Vinson海內存知己:  

我一般情況下都是滿倉狀態,除非市場過度瘋狂,持有的股票被嚴重高估,才會大幅減持。 由於自己愚笨,多年來踩中無數估值便宜的中、小企業的雷,現在越來越傾向於用合理的價格投資優秀的企業。如最近就加倉了平安、茅臺及騰訊。因為投資上述企業後就不需要頻繁地再做出決策,甚至希望永遠也不需要賣出。

WH:

谢谢各位的精彩分享。

文/网络


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